理念念汽车周四发布了休戚各半的2026年第一季度财报：营收略超预期但同比下滑11%，利润端由盈转亏，同期二季度指令不足商场预期。

具体来看，第一季度总营收为229.8亿元，同比下落11%，高于商场预期的220.9亿元；净亏本为23亿元，客岁同期为净利润6.47亿元，客岁第四季度为净利润0.20亿元。

盈利才略方面，第一季度毛利率为7.9%，低于客岁同期的20.5%，但高于商场预期的6.94%；汽车销售收入为215.3亿元，同比下落13%。谋略亏本为30亿元，谋略利润率为负13.0%，客岁同期为恰巧1.0%。

第二季度瞻望方面，公司揣摸营收为241亿至254亿元，低于彭博概括预期的292.8亿元；揣摸寄托量为9.5万至10万辆，低于商场预期的107527辆。

公司管制层将上述变化归因于家具组合退换——理念念i6相关寄托举措、原材料价钱波动及车型换代周期重叠影响。家具方面，全新一代理念念L9已于5月中旬上市寄托，自研芯片马赫M100及马赫VLA大模子已完了一体化上车。遗弃一季度末，公司现款储备为943亿元，并正在实施10亿好意思元股份回购决策。

财报发布后，理念念汽车好意思股盘前跌近5%。

收入下滑：换代期\"价钱换量\"代价几何

2026年第一季度，理念念汽车车辆销售收入为215亿元，同比下落12.7%，环比下落21.0%。公司示意，同比下滑主要受家具组合变化导致平均售价走低影响，环比下滑则重叠了春节季节性要素带来的寄托量磨叽。

其他销售和处事收入为14亿元，同比增长16.1%，亚搏yabo(中国)与累计汽车销量增长酿成联动。售后及配件等孳生收入捏续端庄，成为本期为数未几的亮点之一。

资本端方面，本季度总销售资本为212亿元，同比小幅增长2.7%，而收入端出现双位数下滑。“收入磨叽、资本刚性”的剪刀差效应，径直挤压了毛利空间。

毛利率大幅下滑至7.9%，录得净亏本23亿元

盈利才略成为本季财报最大护理点。公司一季度毛利率仅为7.9%，较客岁同期的20.5%大幅下滑12.6个百分点，也低于客岁第四季度的17.8%。其中，车辆毛利率从客岁同期的19.8%骤降至6.1%。

受毛利率压缩影响，公司一季度录得谋略亏本30亿元，而客岁同期为谋略利润2.7亿元。净亏本达22.8亿元，相较之下，客岁同期为净利润6.5亿元。非好意思国通用管帐准则下净亏本为21.1亿元，而客岁同期为盈利10.1亿元。

公司首席财务官李铁在财报中阐述称，一季度毛利率反应了“理念念i6以用户为中心的相关寄托举措、原材料价钱波动、以及车型换代调期的影响”。

家具与计谋：全新L9打响旗舰反攻战

理念念汽车在家具端汇聚发力。全新理念念L9于5月中旬精良上市，提供Ultra和Livis两个版块，售价折柳为45.98万元和50.98万元，定位旗舰豪华SUV商场。

新车的主要本领看点在于自研马赫M100芯片与马赫VLA大模子的一体化上车。Livis版块搭载两颗马赫M100芯片及四颗激光雷达，Ultra版块则配备线控转向和第三代双腔双阀魔毯空气悬架。公司CEO李念念将其界说为“行业跨越的本领摧残”。

此外，公司决策于6月底推出全新理念念L8，进一步引申家具矩阵。充电收集方面，遗弃一季度末，宇宙已布局4，057座理念念超充站，配备22，439个充电桩。

从二季度指令来看，公司揣摸寄托量为95，000至100，000辆，同比下落约10%至15%；揣摸营收为241亿至254亿元，同比下落约16%至20%。短期压力尚未消除，全新L9与L8不才半年的通晓，将成为家具组合升级及盈利才略配置的枢纽变量。